| 货号41564 | 品名钢模板 |
| 材质Q235 | 产地/厂家云南昆明 |
| 品牌昆钢 | 规格MM |
上周螺纹钢期货大幅走低，主力1710合约上周四一度触及跌停板，并带动黑色产业链全线走弱。市场对系统性风险担忧升级是市场暴跌的主要推手：国际方面，加拿大房地产信贷公司面临巨大危机，市场担忧全球系统性风险出现；国内方面，近期金融行业监管趋严，去杠杆全面推进，资金持续紧张，股债均出现连续下跌，波及商品市场。
但经历上周大跌后，市场悲观情绪已经充分释放。从螺纹钢市场来看，目前的基本面依然良好，并没有出现非常尖锐的供需矛盾。虽然粗钢产量不断提升，但需求并没有出现明显走弱的迹象，下游工地采购依然维持在较高的水平，社会库存在假期后的超预期下降也从侧面印证目前需求较为强劲。总体上，我们认为，在恐慌情绪充分释放后，钢价的修复性反弹或将延续。
金融去杠杆继续推进
近期，一行三会监管趋严，金融去杠杆继续推进。近日，有关证监局督导部分证券公司对照法规要求开展资管业务自查。各地银监部门开展现场检查，委外高压监管态势难退。保监会也发文要求加强机构股权、入股资金真实性和关联交易监管，严禁保险资金投资基础资产不清、资金去向不清、风险状况不清等多层嵌套产品。另外，央行从上月开始收紧公开市场操作，净投放数量锐减。一行三会密集出台监管举措导致资金面愈发紧张，资金成本持续上行，引发市场对变相加息和缩表的担忧。股市与债市均受到较大冲击，商品市场也受到波及，上周工业品出现大幅下跌。
另外，上周加拿大房地产信贷供应商homecapitalgroup遭遇流动性危机，股价出现暴跌，恐慌情绪使得投资者大量提出资金，加拿大其他房贷金融机构也遭到挤兑。部分投资者担心一旦加拿大地产危机无法有效控制，可能蔓延至全球，从而引发新一轮全球性的危机。
库存下降印证需求良好
数据显示，截至5月5日，全国钢材社会库存为1176.05万吨，比前一周下降52.30万吨，降幅为4.26%，明显高于去年同期，大幅超出市场预期。即便钢价上周出现暴跌，也没有对实际成交产生过大的负面影响。地产和基建在建数量较多，下游刚性需求仍存。
据市场反馈信息，近期中间商心态较为消极，出现了过度去库的情况。一旦后期钢价企稳，中间商回补的意愿会比较强。上周，除了社会库存大幅下降以外，钢厂库存也出现明显的下降。虽然中钢协公布的4月中旬的会员产量再创新高，供应压力继续增加，但钢厂与贸易商库存均没有出现积累，这从侧面印证目前需求旺盛。
贴水已充分反映悲观预期
上周，螺纹钢现货跌幅远远小于期货，期现价差再次拉大，1710合约对现货贴水再次超过500元/吨，如此高的贴水已经在一定程度上反映了市场的悲观预期。一旦部分系统性风险警报解除，市场情绪回暖，如此高的贴水会有比较大的修复空间。
总体来看，近期金融行业监管趋严，去杠杆全面推进，资金持续紧张导致资金成本大幅抬升，股债均出现连续下跌，波及商品市场。但经历上周大跌后，市场悲观情绪已经有比较充分的释放，并且螺纹钢基本面依然良好，并没有出现非常尖锐的供需矛盾，下游工地采购依然维持在较高的水平，社会库存在假期后出现超预期下降。我们认为，在恐慌情绪充分释放后，钢价的修复性反弹或将延续 建材市场：建筑钢材市场价格主流报价有所拉高；江浙沪线螺，三大螺上海 3400涨60，杭州 3400涨60，南京 3400涨60；京津唐线螺，河钢大螺价京3420稳，津3430累涨50，唐3400稳；华南线螺，三大抗震螺广州 韶钢 3820-3840平，柳州 柳钢 3570平，南宁 万钢3630平。
板材市场：整体偏强整理，幅度50元左右，各个品种地区出现不同程度的成交放量情况，使得商家心态企稳偏暖，但就此确认底部，笔者认为还不是牢靠，毕竟供大于求的改善还在迷途中。
原材料市场：8日进口矿港口现货报盘弱势整理。上周五晚普指跌2美金，现62%澳粉指数61.4美元/吨，块矿溢价0.045。钢坯 演员本质难改，常在周末时间段搅动行情，但不管怎么折腾，连铁毕竟上周打出了新低，本周仍处在空头趋势中，逢高空还是基本思路。目前不管是钢厂还是市场成品库存维持出货，而钢厂不断传来5月检修的消息，一定程度上坚挺了成材价格，但这对矿石 是不利的，钢厂进口铁矿石可用库存保持在22天，也就是说上周的大跌过后，钢厂始终没有大面积购入外矿；钢厂方面表示还是尽可能的压低本身外矿库存，如果遇到用量吃紧，会计划少量购入内矿。矿石反弹容易反转难，行情趋势重心继续围绕成材去库存进行。
波罗的海干散货指数 ：波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周五下跌，因海岬型船舶运费上升未能抵消巴拿马型和小型船舶运费下跌的影响。整体干散货运价指数连续下降10点，或1%，报994点。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。
行情如乱花迷眼，让人踏不清前行的方向。但作为现货的重要指标，期螺1710站稳3000点，也算是坚挺的表现，而现货需求从上周后半周开始抬头，也的确持续性明显强于前期，如果供给端的压力也能有所减缓的话，整个市场将可能向着良好的势头发展。
云南赣益经贸有限公司
马先生
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云南 昆明 呈贡区 新铁公鸡钢材市场